以下為演講實(shí)錄：

　　邁克爾·斯賓塞：我非常高興來到青島，在這里看到了老朋友，也結(jié)識(shí)了新朋友。我對(duì)于發(fā)達(dá)市場和發(fā)展中市場有一些了解，尤其是這些市場的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，所以我花一些時(shí)間談一談財(cái)富管理和資產(chǎn)管理如何能促進(jìn)中國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中取得進(jìn)一步的成功，保持非常快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭。

　　首先說說中等收入國度。有人說“中等收入陷阱”，我不太喜歡用這個(gè)詞，當(dāng)你看看這個(gè)圖，沒有這么多的轉(zhuǎn)變，可能不到10個(gè)這樣的國家，可能都在亞洲。大家想知道為什么？一般的回答就是絕大部分的經(jīng)濟(jì)體，他們從早期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，雖然發(fā)展速度比較快，他們中等收入轉(zhuǎn)變變得慢了，因?yàn)檫€保持原來的發(fā)展模式，中國很明顯不會(huì)重蹈這個(gè)覆轍，因?yàn)橹袊铝τ诖龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)市場機(jī)制發(fā)揮作用。

　　中國改革開放，特別是十二五規(guī)劃里面注重市場的發(fā)展。就像我之前所說的，在這個(gè)過程中我們面臨很多的挑戰(zhàn)，首先在中國從來沒有看到這么大規(guī)模的轉(zhuǎn)型，中國的出口領(lǐng)域，我們也看到目前出口已經(jīng)不再是增長的一個(gè)重要引擎了，而且我們也看到對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)中，我們現(xiàn)在看到有很多的相關(guān)市場中，對(duì)于出口商品，尤其是來自于發(fā)達(dá)國家出口產(chǎn)品的需求，長期來看我們相信會(huì)有緩慢的增長。而且這會(huì)繼續(xù)下去。除此之外，中國的市場份額非常大，大家如果從事商業(yè)就知道，如果我們有非常大的市場份額，你站起來說我要繼續(xù)增長市場份額的話，做起來不會(huì)非常簡單。這對(duì)我們來說意味著在貿(mào)易領(lǐng)域中，尤其是出口領(lǐng)域中我們會(huì)面臨非常大的挑戰(zhàn)，我們也相信在之前也看到，尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，日本還有韓國，他們也曾經(jīng)在發(fā)展中面臨同樣的困難，所以這也是為什么我覺得目前非常重要的事。

　　我們需要進(jìn)一步加強(qiáng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而能夠從內(nèi)部增長需求方面獲得更多的促進(jìn)的力量。尤其是在內(nèi)需的刺激方面，我們需要進(jìn)一步加大力度，只有這樣才能促進(jìn)可持續(xù)增長，這對(duì)中國來說也不是什么新鮮事了。

　　實(shí)際上中國正在面臨著很多的問題，是我們發(fā)達(dá)國家在過去曾經(jīng)面臨過的問題。但是我們看到需求是增長非常重要的一個(gè)遏制因素，而非是一個(gè)促進(jìn)因素，在發(fā)達(dá)國家發(fā)展的過程中，我們也曾經(jīng)經(jīng)歷過這樣的階段。我們也知道中國在早期發(fā)展中，并沒有經(jīng)歷過這個(gè)問題，但是現(xiàn)在我們看到在今天這個(gè)階段，中國的確是面臨著這樣的問題的。因此，我認(rèn)為對(duì)我們來說，我們需要來進(jìn)一步促進(jìn)在刺激內(nèi)需方面的努力，因?yàn)槲覀冎?，在投資方面，發(fā)揮了自己的作用，但是在今天發(fā)揮的刺激作用是有限的，尤其是公共部門。所以對(duì)我們來說，現(xiàn)在我們所面臨一個(gè)非常重要的轉(zhuǎn)型，就是中國的中等收入階層在不斷增加，而且在消費(fèi)領(lǐng)域中也有很多來自中等收入消費(fèi)的增加，這意味著在國內(nèi)的中等收入階層進(jìn)一步擴(kuò)展過程中，將進(jìn)一步推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，也就是說對(duì)中等收入的消費(fèi)者而言，他們的需求以及他們對(duì)商品和服務(wù)的需求，在兩年中已經(jīng)有了增長。而且對(duì)于服務(wù)而言，這些中等收入者，隨著資產(chǎn)的增加，也有對(duì)財(cái)富管理的需求。這就意味著在金融服務(wù)中，短期之內(nèi)是一個(gè)收益者。

　　總的來說，我們看到財(cái)富管理方面，中國的業(yè)務(wù)有明顯的發(fā)展，所以中國的家庭需要可靠的、更富有的投資渠道，如果他們要是能夠獲得的話，他們的收入將進(jìn)一步增加。我想大家都已經(jīng)知道相關(guān)的數(shù)據(jù)了，但是我們知道目前在中國，我們也看到現(xiàn)在隨著家庭收入的不斷增加，消費(fèi)也在不斷增加，而且在家庭收入方面，我們看到雖然增長速度不是非?？?，但是仍然存在上漲趨勢。所以我們看到對(duì)于這些新的中等收入階層來說，他們需要更多資產(chǎn)財(cái)富管理渠道，尤其對(duì)于需求角度來說，家庭對(duì)于財(cái)富管理的需求在增加。

　　2006年之前，我們也會(huì)看到在金融領(lǐng)域中做到的利息的改革和其他改革措施，將會(huì)促進(jìn)中國投資效率進(jìn)一步增加，這是一個(gè)好的消息，我們相信從這個(gè)角度來說，也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)中國市場的效率，包括勞動(dòng)力、土地及資產(chǎn)，但是我不想在這里誤導(dǎo)大家。對(duì)我們來說，在西方國家也曾經(jīng)犯過這樣的錯(cuò)誤，尤其是投資領(lǐng)域，我們會(huì)非常關(guān)注利用投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，因?yàn)橥顿Y對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效果非常地明顯。但是我覺得從學(xué)術(shù)的角度來說，還有對(duì)于政府的決策者而言，現(xiàn)在看到對(duì)于這樣的一些補(bǔ)貼的活動(dòng)，在很多的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中已經(jīng)是開始對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了負(fù)面的影響。所以對(duì)于中國的金融體系來說，我們看到在整個(gè)中國的金融體系中，銀行發(fā)揮了非常重要的主導(dǎo)作用，但是我們也需要更多的銀行提供財(cái)富管理方面的服務(wù)，就像其他的全球經(jīng)濟(jì)體一樣。相信在整個(gè)財(cái)富管理過程中，我們需要?jiǎng)?chuàng)造更多的渠道，包括在VC以及PE等等各個(gè)領(lǐng)域，需要進(jìn)一步促進(jìn)發(fā)展，尤其是像昨天一些官員在發(fā)言的時(shí)候，我們需要更多的投資渠道，我們知道對(duì)PE以及VC來說，都需要有相應(yīng)的專長，我們不僅僅需要財(cái)富方面的功能，對(duì)于好的經(jīng)理人來說，這是我們這個(gè)行業(yè)必需的資產(chǎn)，而且要有豐富的經(jīng)驗(yàn)。在行業(yè)中，我們需要培育這樣的人才，所以這樣對(duì)于山東而言，在這個(gè)領(lǐng)域中有眾多的人才，將是非常重要的資產(chǎn)。

　　同時(shí)，財(cái)富管理是非常重要的一個(gè)衡量的措施，是企業(yè)在投資過程中非常重要的衡量措施，有時(shí)候我們會(huì)忽視這個(gè)方面的作用，尤其是在金融市場中，因?yàn)槲覀冞€需要進(jìn)一步開放和進(jìn)一步改革中國的金融市場，我們必須要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)公平的市場環(huán)境，這對(duì)于中國金融市場的發(fā)展而言是非常重要的?；旧蟻碚f，我們知道目前有很多的服務(wù)行業(yè)中，我們需要進(jìn)一步創(chuàng)造融資渠道來促進(jìn)中國的新的增長模式，而且為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，我們的行業(yè)尤其要為那些中小企業(yè)提供更多的信貸渠道。同時(shí)還應(yīng)該以合理的條件給他們提供更多的金融方面的支持。

　　最后，我們相信良好的監(jiān)管也是非常重要的。對(duì)于我們來說，良好的監(jiān)管水平非常重要重要。不要太多，也不要太少，我在這里想要跟大家分享一下我對(duì)這個(gè)問題的觀點(diǎn)，我們之前也曾經(jīng)在不同的市場、不同的國家看到過非常慘痛的教訓(xùn)，一點(diǎn)就是我們看到如果要是監(jiān)管過嚴(yán)的話，會(huì)造成問題，在政府的財(cái)富主權(quán)信貸方面存在問題。今天早晨我們也曾經(jīng)提到中等階層人數(shù)不斷增加，但是貸款的錢也涉及風(fēng)險(xiǎn)，尤其是房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，今天的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。因?yàn)槲覀冎酪坏┱麄€(gè)市場體系崩潰的時(shí)候，我們無法對(duì)這個(gè)市場有效管理，而且會(huì)極快涉及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們看到金融行業(yè)出現(xiàn)問題，也會(huì)很快轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，剛開始是從房地產(chǎn)泡沫破滅開始，第一件事我們看到人們不再去買東西了，投資水平會(huì)下降，失業(yè)率上升，所以我們看到對(duì)于一個(gè)良好的資產(chǎn)管理體系來說，在金融行業(yè)中，這是非常重要的一個(gè)組成部分，因?yàn)榭梢詭椭覀儽O(jiān)測債務(wù)的上升。這點(diǎn)大家已經(jīng)知道了，很多行業(yè)中，尤其中國經(jīng)濟(jì)中，債務(wù)水平不斷增加，但是基數(shù)比較低，有些人說中國地方債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到危險(xiǎn)的層次，但是我想可能在不久將來我們也會(huì)看到中國政府會(huì)采取不同措施解決這個(gè)問題?？偟膩碚f，債務(wù)會(huì)毫無疑問促進(jìn)需求，但是不應(yīng)該過分，在這個(gè)過程中，我們應(yīng)該支持杠桿率，支持資產(chǎn)投資，另一方面我們相信這兩點(diǎn)的平衡是大家非常關(guān)注的。

　　最后，我想跟大家說的是關(guān)于城市如何進(jìn)一步在財(cái)富管理方面建立自己的核心位置，我想發(fā)表一下看法。我想這是一個(gè)非常好的想法，為什么呢？因?yàn)槲以诠韫茸×撕枚嗄?，而且我也是有機(jī)會(huì)認(rèn)真思考硅谷的發(fā)展模式，我在想為什么我們能在硅谷這個(gè)地方建立起來一個(gè)卓越中心呢？為什么有很多企業(yè)可以在這里獲得成功呢？我覺得有好幾個(gè)因素我們需要來看一下。首先，這里有一系列的在硅谷地區(qū)很多的著名的高等院校，我覺得這些高等院校的聚集是一個(gè)非常重要的因素。第二是有非常優(yōu)美的居住環(huán)境，因此會(huì)吸引足夠的人才。所以在我看來，我們也可以這么說青島，青島是一個(gè)居住環(huán)境非常優(yōu)美的城市，而且就這個(gè)環(huán)境來說，青島有非常得天獨(dú)厚的優(yōu)勢的，我覺得這個(gè)優(yōu)勢應(yīng)該進(jìn)一步得到利用。

　　另外，今天我們有互聯(lián)網(wǎng)，可以開展很多的遠(yuǎn)程溝通，很多方面人與人之間的溝通是十分重要的，因此我們需要進(jìn)一步打造基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，我們需要有更快速的交通網(wǎng)絡(luò)的打造，包括道路以及空中交通網(wǎng)絡(luò)，我從上海過來的時(shí)候，我會(huì)看到對(duì)于青島其實(shí)剛開始在上海機(jī)場并沒有看到很多直接從上海到青島這邊的航班，所以空中交通應(yīng)該是我們關(guān)注的重點(diǎn)項(xiàng)目。另外，通訊也是十分重要的，當(dāng)然大學(xué)也非常重要，我們在這里收集了一些數(shù)據(jù)，可能不是特別精確，但是我知道山東省有兩所國家級(jí)的大學(xué)，有兩所在青島，還有很多的高院，我覺得這都是非常重要的資產(chǎn)。我認(rèn)為對(duì)于我們而言，我們不能在這里閉門造車，建立自己的財(cái)富市場就夠了，我們需要建立起一個(gè)更為廣泛的生態(tài)系統(tǒng)，有時(shí)候需要技術(shù)，有時(shí)候需要更多金融方面的人士，毫無疑問紐約就是這樣的例子，有很多的大學(xué)，幫助提升自己吸引人才的能力。

　　最后一點(diǎn)我想說的是大家可以叫做數(shù)字技術(shù)的發(fā)展。在線業(yè)務(wù)模式正在經(jīng)歷著另一場革命，服務(wù)的革命，零售、物流、供應(yīng)鏈，當(dāng)然我們也知道所有的這一切，在外包方面正在面臨著另外一場數(shù)字革命。在世界其他很多國家，在這個(gè)領(lǐng)域中出現(xiàn)很多革新的步伐，中國也是如此，在在線零售和服務(wù)中，以及社交媒體等等，這真的是一個(gè)卓越中心。

　　最后我想給大家做一個(gè)總結(jié)的內(nèi)容，非常重要的是我們需要這些人之間的溝通，因?yàn)閷?duì)于我們而言，如果我們想知道這個(gè)世界發(fā)展的方向和變化的方向的話，我們僅僅去讀報(bào)紙是不夠的，我們應(yīng)該與這些人建立面對(duì)面的溝通，保持溝通與交流，所以這也是我認(rèn)為今天這樣的活動(dòng)非常重要，這是非常重要的平臺(tái)。

　　毫無疑問，在中國，我們相信通過這樣的活動(dòng)，能夠進(jìn)一步促進(jìn)中國更多的數(shù)字革命，在不同地區(qū)的進(jìn)展，我們也會(huì)看到必須在金融領(lǐng)域、財(cái)富領(lǐng)域中更多使用高科技技術(shù)。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)有很多的工作去做，有很多的基礎(chǔ)設(shè)施去建設(shè)，我們不可能一夜之間建設(shè)完成。當(dāng)時(shí)我在斯坦福大學(xué)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)硅谷剛剛起來了，當(dāng)時(shí)也不是什么都有的，我們考慮基礎(chǔ)設(shè)施，VC行業(yè)，還有當(dāng)時(shí)的人力資源、財(cái)務(wù)等等需要有熟練的工人來建造這些半導(dǎo)體芯片等等，這些都需要時(shí)間來完成。在這個(gè)過程，對(duì)于政府、對(duì)于教育機(jī)構(gòu)，對(duì)于整個(gè)商界而言，大家有信心讓這一切能夠?qū)崿F(xiàn)，所以我非常高興在這里能夠聽大家談一談，大家對(duì)青島建設(shè)這樣一個(gè)項(xiàng)目而言有什么樣的想法。謝謝大家。