?? ?昨日（12月8日）的兩市行情又給廣大投資者帶來了大大的驚喜，滬指在時(shí)隔三年半之后終于又重上3000點(diǎn)。券商保險(xiǎn)板塊再次領(lǐng)跑大盤。股市的火爆帶動了投資者積極入市，有營業(yè)部迎來了八十高齡的投資者。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，本輪行情或不再只是歷史的簡單重復(fù)，后市大有可期。

??? 滬指重返3000點(diǎn)

????承接上周的強(qiáng)勁上漲勢頭，昨日A股繼續(xù)大幅走升。上證綜指時(shí)隔44個(gè)月后重新站穩(wěn)3000點(diǎn)整數(shù)位，深證成指則錄得近5％的巨大漲幅。

????當(dāng)日上證綜指以2907.82點(diǎn)小幅低開，早盤一度下行跌破2900點(diǎn)，探至2879.85點(diǎn)。此后滬指開始震蕩回升，午后輕松突破3000點(diǎn)整數(shù)位，創(chuàng)下3041.66點(diǎn)的階段新高。尾盤滬指收報(bào)3020.26點(diǎn)，較前一交易日漲82.61點(diǎn)，漲幅達(dá)到2.81％。深證成指盤中漲幅一度高達(dá)逾5％，尾盤仍實(shí)現(xiàn)4.84％的漲幅，收報(bào)10554.57點(diǎn)，較前一交易日大漲487.29點(diǎn)。兩市90只個(gè)股漲停。兩市成交略有萎縮，但總量仍超過9800億元。

??? 券商板塊仍領(lǐng)漲

????近期表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢的券商保險(xiǎn)板塊繼續(xù)出現(xiàn)在領(lǐng)漲位置，整體漲幅接近8％。建筑工程和電力兩大權(quán)重板塊漲幅也分別超過了7％和6％?；せw、IT板塊逆勢收跌，不過幅度十分有限。在“賺錢效應(yīng)”的影響下，持續(xù)攀高的A股仍在吸引場外資金源源流入。巨量資金推動股指繼續(xù)走升，與此同時(shí)，市場呈現(xiàn)明顯的板塊輪動特征。國泰君安發(fā)布A股策略周報(bào)稱，增量資金疊加杠桿操作使當(dāng)前出現(xiàn)交易擁擠的格局。本輪牛市行情與上一輪牛市初期2005年底相比，有兩大不同，首先增量資金持續(xù)進(jìn)入，此外，杠桿操作比例大幅增加。增量資金和杠桿操作疊加使得行情一旦啟動，市場量價(jià)能在短期內(nèi)急速放大，而2006年初之前兩市單日交易額僅300億左右。上一輪牛市伴隨經(jīng)濟(jì)周期向上，呈現(xiàn)為周期股全面開花的行情；而本輪行情則伴隨金融制度變革，呈現(xiàn)出以非銀金融為唯一核心，行情向其他行業(yè)板塊逐步擴(kuò)散的特征。

??? 亢奮A股何處去

????從中長期來觀察，自滬港通試點(diǎn)宣布，以及“新國九條”頒布以來，市場信心逐步重聚推動滬深股市持續(xù)震蕩上行，至11月末滬指實(shí)現(xiàn)了罕見的 “月線七連陽”。對于后市，業(yè)內(nèi)的預(yù)期似乎并不一致。在部分機(jī)構(gòu)看來，作為本輪行情的“主角”，具備良好盈利能力的大盤藍(lán)籌股長期處于估值偏低的狀態(tài)。即使經(jīng)過近期的持續(xù)走升，放眼全球中國藍(lán)籌股群體依然是“價(jià)值洼地”，未來仍有進(jìn)一步修復(fù)估值的空間。

????另一些人士的觀點(diǎn)則顯得相對謹(jǐn)慎。華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英表示，“當(dāng)前中國股市面臨的是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性不強(qiáng)的現(xiàn)狀，加上非常態(tài)資金入市為股市帶來不穩(wěn)定因素，A股恐怕難以擺脫牛短熊長的弊病。 ”

????“跌”成為近幾個(gè)月來油價(jià)的主旋律。而占全球石油總產(chǎn)量三分之一的石油輸出國組織11月27日堅(jiān)持決定不減產(chǎn)，導(dǎo)致國際油價(jià)暴跌。一周之后的12月4日，歐佩克最大原油產(chǎn)出國沙特阿拉伯又宣布2015年1月將向美國和亞洲客戶提供原油價(jià)格打折，消息一出，國際油價(jià)再創(chuàng)五年來新低。

??? 國際油價(jià)持續(xù)下行

????本周五，12月12日24時(shí)年內(nèi)成品油第24個(gè)調(diào)價(jià)窗口將如期開啟，而十連跌局面將來臨。此外，油品專家表示，成品油消費(fèi)稅或?qū)⑦M(jìn)一步上調(diào)，新能源已經(jīng)開始擠占傳統(tǒng)油品消費(fèi)。

????自6月末以來，原油市場供應(yīng)出現(xiàn)持續(xù)過剩，導(dǎo)致原油價(jià)格連續(xù)下跌長達(dá)五個(gè)月之久。過去的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈跌6.88美元，跌幅9.34%；倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌2.94美元，跌幅4.05%。在本周計(jì)價(jià)周期內(nèi)，原油的持續(xù)下行，加重了成品油連跌的預(yù)期。

??? 成品油將迎“十連跌”

????盡管“九連跌”窗口，因國家稅務(wù)局突然上調(diào)消費(fèi)稅而等價(jià)抵消，但是國內(nèi)汽、柴油分別下跌225元/噸和220元/噸的連跌局面并未中斷，而本周五國內(nèi)油價(jià)將真正迎來“十連跌”。

????卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)模型顯示，截至12月5日收盤，主要原油綜合變化率收于-9.85%，對應(yīng)跌幅為470元/噸。若無其他因素影響，該跌幅有可能創(chuàng)造今年以來最大跌幅。年內(nèi)最大跌幅出現(xiàn)在10月17日24時(shí)，跌幅分別為 300元/噸和 290元/噸。

????隨著原油及成品油不斷下跌，國內(nèi)煉廠承受著巨大的生產(chǎn)壓力。卓創(chuàng)模型顯示，國內(nèi)主營煉廠整體開工負(fù)荷不足80%，而山東地?zé)掗_工負(fù)荷更是低至40%以下。同時(shí)在北方氣溫降低的前提下，對負(fù)號柴油需求增加，導(dǎo)致國內(nèi)柴油資源出現(xiàn)緊張走勢。卓創(chuàng)監(jiān)測市場數(shù)據(jù)顯示，上周華北、華中、華南、西南等市場部分地區(qū)柴油均出現(xiàn)資源緊張行情，只是在終端需求不足、油價(jià)連跌預(yù)期下，供求矛盾并未全面爆發(fā)。

??? 柴油供應(yīng)狀況偏緊

????不過隨著氣溫的降低，北方對負(fù)號柴油需求大幅增加，進(jìn)而加大了對航空煤油的調(diào)和需求。據(jù)了解，航煤出廠價(jià)近5個(gè)月以來已經(jīng)連跌近1300元/噸，且下一輪價(jià)格仍將處于跌勢，但因調(diào)和低凝點(diǎn)柴油的需求增加，且柴油出現(xiàn)供應(yīng)緊張預(yù)期，當(dāng)前市場成交價(jià)格開始上揚(yáng)，也進(jìn)一步證實(shí)柴油供應(yīng)偏緊的現(xiàn)狀。

????綜合而言，國際油價(jià)連跌導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)虧損加劇，但是成品油定價(jià)機(jī)制十天一調(diào)的周期，導(dǎo)致市場投機(jī)減少；同時(shí)在當(dāng)前整體需求不足的大環(huán)境下，柴油再現(xiàn)“油荒”的可能性已然不大。

責(zé)任編輯：董姣